大河財立方《極刻》記者 吳春波

10月24日,“駐馬店駕校一哥”——向中國際在港交所開始進行買賣交易,證券代碼為01871。

通過這次IPO,公司創始人亓向中不僅完成了個人的資本轉身,也向香港聯交所送去了首家駕駛培訓類上市公司。

上市首日,向中國際于1.46港元/股開盤,較1.28元/股的發行價高開了14.06%,開盤半個小時,即下跌至1.20港元/股。隨后股價一路下,并報收于0.87港元/股,上市首日即破發。

港股駕校第一股

IPO獲380倍超額認購

資料顯示,向中國際曾于2018年11月29日和2019年6月3日兩度遞交上市申請,擬在香港主板上市,信達國際融資有限公司為其保薦人,第二次申請歷經122天,于2019年10月10日通過聆訊,并成為第一家赴港上市的駕駛培訓企業。


IPO完成后,向中國際的控股股東亓向中及首躍控股有限公司(由亓向中全資擁有)將合計持有該公司已發行總股本的51.6%。

作為首家赴港上市的駕駛培訓企業,向中國際確實做了不少工作,尤其是作為行業分散比較嚴重的駕駛培訓行業。

公告顯示,為弄清河南省及駐馬店駕駛培訓行業的真實情況,該公司耗資40萬港元,聘請了獨立市場研究員兼顧問弗若斯特沙利文就當地駕駛培訓服務市場進行市場研究及分析。弗若斯特沙利文是一家成立于1961年的獨立全球咨詢公司,提供行業研究、市場策略、增長咨詢及企業培訓服務。汽車及運輸是其服務的主要行業范圍之一。

公告顯示,此次向中國際IPO發售1億股,其中公開發售5000萬股,配售5000萬股;發售價每股1.28港元;每手4000股。公告顯示,公開發售獲非常大幅超額認購,相當于公開發售項下初步可供認購公開發售股份總數的約380.15倍,投資者認購75手才能穩中一手。

按發售價每股發售股份1.28港元,經扣除包銷傭金及本公司就股份發售應付的其他估計發售開支,向中國際取得的股份發售所得款項凈額估計約為1.013億港元。

根據公告,向中國際港股IPO所募集資金將分別用于以下5個用途:

股份發售所得款項凈額約58.0%(約5880萬港元)或將用于擴大大型車輛培訓場地,其中4640萬港元用于收購駐馬店一幅面積為80000平米的土地,其中1240萬港元將用于興建培訓場地。據悉,該幅土地價格為人民幣7160萬元,剩余部分約人民幣2980萬則由公司自籌解決;

股份發售所得款項凈額約9.6%(約970萬港元)將用作招聘及培訓40名新大型車輛駕駛教練的費用;

股份發售所得款項凈額約9.7%(約980萬港元)將用作購買新訓練車(大型車輛);

股份發售所得款項凈額12.7%(約1290萬港元)或將用于償還銀行貸款;

股份發售所得款項凈額約10.0%(約1010萬港元)將用于營運資金及一般公司用途。

財務數據顯示,2016年~2018年,向中國際毛利率分別為72.4%、71.5%、65%,毛利率逐年下降;向中國際的股本回報率分別為107.9%、31.5%和24.2%,總資產回報率分別為15.7%、11.5%和10.3%,均呈現出逐步下降的態勢。

兩所駕校撐起港股上市

IPO后首要任務是保證盈利

值得注意的是,向中國際是一家由兩所駕校撐起來的港股上市公司。

公告顯示,從2012年在駐馬店設立第一所駕?!樳_駕校開始,經過兩年的發展,亓向中又于2014年設立第二所駕校通泰駕校。其中前者是一所二級駕校,主要提供小型手動車(C1)駕照考試備考的駕駛培訓服務;后者則是一所一級駕校,主要提供有關大型車輛及小型車輛駕駛考試備考的駕駛培訓服務。

根據弗若斯特沙利文報告,按2018年收益計算,向中國際以約7.2%的市場份額于駐馬店市駕校中名列第一,其中提供大型車輛駕駛課程產生的收益計算約為33.8%。根據弗若斯特沙利文報告,按2018年收益計算,向中國際于河南省約有0.8%市場份額。

截至2018年12月31日止三個年度,分別實現收益約人民幣4630萬元、人民幣6150萬元及人民幣7770萬元;相應的凈利潤分別為1811.9萬元、1690.2萬元及2127.5萬元人民幣。

向中國際董事認為,上述業績增長主要歸因于當時的業務策略,例如業務擴張,于2014年設立通泰駕校時涵蓋提供大型車輛駕駛培訓服務,及時趕上河南省物流業的快速發展及中國對商業駕駛員的需求。

向中國際大部分的收益來自于通泰駕校提供的培訓服務。截至2018年12月31日止三個年度及截至2019年4月30日止四個月,來自于通泰駕校提供培訓服務的收益分別約為人民幣3990萬元、人民幣5440萬元、人民幣6920萬元及人民幣2490萬元,分別占本集團總收益約86.2%、88.5%、89.0%及88.2%。

根據弗若斯特沙利文報告,駐馬店市大型車輛駕駛培訓服務的市場競爭激烈程度低于小型車輛。駐馬店市僅有五家一級駕校,通泰駕校是其中之一,具備先進的培訓設施、充足的駕駛教練及訓練車,擁有競爭優勢。

向中國際最近兩年半沒有派發股息,最近一次派發時間為2016年,派發規模為人民幣1620萬元。而在上市完成后,派發股息也并非向中國際的首要任務。

向中國際解釋稱,“股份發售完成后,我們的首要任務是保留盈利,為我們的增長及擴張撥款?!?/span>

向中國際公告同時表示,支付或應付股息的付款及金額取決于各種因素,包括但不限于業務及經營業績、未來前景、現金流量、財務狀況,支付股息的法定、法律及監管限制以及董事會視為相關的其他因素,且將由董事會全權酌情決定。

做過醫生、建材、茶葉

最終通過駕校實現資本轉身

盡管亓向中通過駕駛員培訓走入了資本市場,但其所涉獵的領域,卻并不僅僅在駕駛培訓。

公告顯示,亓向中生于1977年,是典型的70后,1998年7月從開封醫學高等??茖W校(2000年并入河南大學)畢業后的6年間,其一直就職于遂平縣和興鄉衛生院,亓向中于該衛生院的最后職位為醫務人員,負責為病人做診斷。

2005年12月,通過多年的從醫經歷及奮斗,亓向中從河南省衛生廳獲得了中國執業醫師資格,并于2006年12月從駐馬店市衛生局獲得中國執業醫師執業證書。

但此時,亓向中已經不在鄉衛生院擔任醫生,而是做了焦作市云臺山醫藥股份有限公司(一家主要從事醫藥批發的公司)的副總經理兼銷售總監,負責企業管理、銷售業務及銷售規劃,一做就是8年,直到2012年4月份。

此后,亓向中分別開設和經營了建材廠、茶葉店以及擔任種植專業合作社的股東及負責人,但真正幫其進入資本市場完成資本轉身的只有駕校。

向中國際申請材料顯示,亓向中作為創始人分別成立順達駕校及通泰駕校。自有關公司成立以來,其一直擔任通泰駕校及順達駕校的執行董事兼法人代表,以及通泰文化的執行董事、總經理兼法人代表。


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